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Rate cut coming for the BoE in 2023?

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Yesterday the BoE had another dovish hike. See my snap analysis here just after the event. However, at first glance the BoE decision had signs of a hawkish tilt. Dissenter Cunliffe was now voting for a hike and 3 other board members were voting for a 50 bps hike. However, the detail revealed that the BoE are now expecting the UK economy to slip into negative territory in 2023. This was a dovish development that sent the GBP sliding out of the meeting and raises the prospect of a rate cut coming for the UK in 2023. 

GBP sinks lower on slowing growth concerns

Inflation and growth a problem

The problem that the BoE has, alongside many other central banks, is how to control inflation without slowing growth. Inflation is now at 7% in the UK and expected to move higher this year. In many ways the problem of controlling inflation without slowing growth is impossible to solve. It is like saying, ‘help me draw a square circle’. So, at the latest meeting the BoE are signalling they need to contain inflation as they expect it to now peak at 10% in the UK vs 8% in the prior meeting. The surge higher in commodity and energy prices has been compounded by the Russian/Ukraine conflict. The BoE warned that the latest rise in energy future prices means that Ofgem’s utility price caps could again be substantially higher when they are reset in October 2022. This is seen as an upside risk for inflation to push even above 10%.

At the same time they are recognising that growth will be turning negative in 2023

Consumer confidence falls

Higher taxation, rising living costs, and soaring energy bills have all meant a squeeze on real household disposable incomes. Unsurprisingly the BoE stated that consumer confidence has fallenThe BoE expect this to now drag on growth, so this is why they the MPS recognised this and the medium term growth outlook has been revised down lower. 2023 growth was revised down (and negative) from 1.25% and is now -0.25% . This is what sunk the GBP post the BoE. 

Rate cuts in 2023?

This means the BoE may now need to pause the hiking cycle around the summer time and potentially cut rates in 2023..  Sonia futures strip dipped lower post the BoE as they project a lower rate path ahead for the UK 

SONIA futures drift lower

You can read the full policy report here

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64 thoughts on “Rate cut coming for the BoE in 2023?”

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    Insgesamt hat „Casino“ einen bleibenden Eindruck in der Filmgeschichte hinterlassen und wird immer als ein Meisterwerk des Gangsterfilms in Erinnerung bleiben. Casino ist Martin Scorseses sechzehnter Spielfilm und die achte Zusammenarbeit mit Robert De Niro, die letzte vor einer 22-jährigen Pause. Laut Rüdiger Suchsland (artechock.de) zeigt die Mafia einzigartig die dunklen Seiten vom Kapitalismus, und verdient die Aufmerksamkeit von der Filmindustrie und Scorsese. Fast wie in einem Doku�men�tar�film zeigt Scorsese, wie die Spiel�h�llen von Las Vegas funk�tio�nieren, und wie die Mafia ihre Gewinne sichert.
    Nach „Lexikon des internationalen Films“ zeigt der Film analytisch die Spielerstadt Las Vegas, sowie beschreibt die Wirkung von Macht, Geld und Stolz, wobei man dennoch keinen Zugang zu den Emotionen der Hauptfiguren erhalte. Das Mafia-Syndikat Chicago Outfit beauftragt ihn damit, den täglichen Hotel- und Casinobetrieb im Tangiers Spielcasino von Las Vegas zu leiten. Die Handlung im Film „Casino“ erzählt die Geschichte der Mafia, die den Spieler Sam „Ace“ Rothstein (Robert De Niro) dazu bringt, ein Spielcasino in Las Vegas zu betreiben.

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  59. Wenn Sie alle Bonusbedingungen bezüglich Umsatz im vorgegebenen Zeitraum erfüllt haben, können Sie die Auszahlung der Gewinne vom 15 Euro Bonus ohne Einzahlung Casino veranlassen. Den ersten Blick sollten Sie immer auf die Umsatzanforderungen werfen, wenn Sie die Bonusbedingungen beurteilen möchten. Wenn Sie sich für ein Casino 15 Euro gratis entscheiden, sollten Sie immer auch einen Blick auf die Allgemeinen Geschäftsbedingungen werfen. Informieren Sie sich daher immer genau über die jeweils gültigen Bonusbedingungen, um zu wissen, wann Sie die Auszahlung veranlassen können. Auf keinen Fall sollten Sie versuchen, die Auszahlung vorher zu beantragen, da manche Online Casinos daraufhin Ihren 15 € no deposit Bonus und somit auch Ihre Gewinne stornieren! Wie bereits erwähnt, handelt es sich bei einem 15 Euro Casino Bonus ohne Einzahlung um Bonusgeld.
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