GILES COGHLAN

GILES COGHLAN

bridge over river in city

Bank of England: Takes another dovish hike

by

The problem that the BoE has, alongside many other central banks, is how to control inflation without slowing growth. Inflation is now expected to move above double digits this year. Future energy prices are set to gain again with Ofgem’s utility price caps set to be substantially higher when they are reset in October 2022. This is seen as an upside risk for inflation as energy prices are a quick proxy for inflation expectations. 

In their June meeting the Bank of England hiked rates by 25 bps to 1.25% last week on a move that was widely anticipated. Headline inflation is expected to move into double digits and growth is expected to turn negative in 2023. This stagflationary environment has been weighing on the GBP for some time as the BoE start to push back against aggressive STIR market rate hike pricing. The BoE dropped their guidance from May on the future path of tightening. In May’s statement they had said ‘some degree of future tightening in monetary policy may still be appropriate in the coming months’. By dropping this they are signalling that they don’t expect to keep tightening. However, the exact path will depend on the pace of inflation. 

Inflation, inflation, inflation

The BoE think they can get on top of inflation with their current hiking cycle. . The BoE stated that ‘CPI inflation was projected to fall to a little above the 2% target in two years’ time, largely reflecting the waning influence of external factors’. In other words the cooling of the economy and high inflation will be impacted by the rise in interest rates implemented by the Bank of England.

Is a slower path now ahead for the BoE?

After the meeting markets priced in six 25 bps rate hikes as opposed to seven 25 bps rate hikes prior the meeting. This is still steeper than the BoE are indicating, but the exact path ahead will be dependent on upcoming inflation data. If inflation continues to rise then that means more aggressive pricing can be expected

What this means for the GBP?

WIth falling growth and rising inflation the same bearish outlook remains for the GBP. Any very deep dips on the EURGBP remain worth buying as it would be reasonable to expect buyers from deep value areas as marked below. 

EURGBP gains as BoE revises UK growth negative for 2023

Don’t forget that I can be booked here for breaking commentary on the latest central bank decisions and speeches. I recently appeared on the BBC World Business Report discussing the GBP’s reaction to Boris Johnson’s confidence vote. Last Friday I was interviewed by Michael Portillo on Times Radio on international inflation levels. My segment starts around 08:40.

335 thoughts on “Bank of England: Takes another dovish hike”

  23. Новости Украины https://gromrady.org.ua в реальном времени. Экономика, политика, общество, культура, происшествия и спорт. Всё самое важное и интересное на одном портале.

  24. Современный автопортал https://automobile.kyiv.ua свежие новости, сравнительные обзоры, тесты, автострахование и обслуживание. Полезная информация для водителей и покупателей.

  26. Строительный сайт https://vitamax.dp.ua с полезными материалами о ремонте, дизайне и современных технологиях. Обзоры стройматериалов, инструкции по монтажу, проекты домов и советы экспертов.

  34. Цены на ремонт https://remontkomand.kz/ru/price квартир и помещений в Алматы под ключ. Узнайте точные расценки на все виды работ — от демонтажа до чистовой отделки. Посчитайте стоимость своего ремонта заранее и убедитесь в нашей прозрачности. Никаких «сюрпризов» в итоговой смете!

  35. Планируете ремонт https://remontkomand.kz в Алматы и боитесь скрытых платежей? Опубликовали полный и честный прайс-лист! Узнайте точные расценки на все виды работ — от демонтажа до чистовой отделки. Посчитайте стоимость своего ремонта заранее и убедитесь в нашей прозрачности. Никаких «сюрпризов» в итоговой смете!

  42. Новые актуальные промокод iherb для выгодных покупок! Скидки на витамины, БАДы, косметику и товары для здоровья. Экономьте до 30% на заказах, используйте проверенные купоны и наслаждайтесь выгодным шопингом.

  55. Нужен чертеж? https://chertezhi-kurs.ru выполним чертежи для студентов на заказ. Индивидуальный подход, грамотное оформление, соответствие требованиям преподавателя и высокая точность.

  63. Проблемы с откачкой? насос для откачки воды из подвала сдаем в аренду мотопомпы и вакуумные установки: осушение котлованов, подвалов, септиков. Производительность до 2000 л/мин, шланги O50–100. Быстрый выезд по городу и области, помощь в подборе. Суточные тарифы, скидки на долгий срок.

  64. Нужна презентация? https://generator-prezentaciy.ru Создавайте убедительные презентации за минуты. Умный генератор формирует структуру, дизайн и иллюстрации из вашего текста. Библиотека шаблонов, фирстиль, графики, экспорт PPTX/PDF, совместная работа и комментарии — всё в одном сервисе.

  325. Металлообработка и металлы j-metall.ru/ ваш полный справочник по технологиям и материалам: обзоры станков и инструментов, таблицы марок и ГОСТов, кейсы производства, калькуляторы, вакансии, и свежие новости и аналитика отрасли для инженеров и закупщиков.

Leave a Comment